中國硫酸市場：發(fā)展現(xiàn)狀與投資機會分析

近期，硫酸價格大漲，1月份低點以來，價格已經(jīng)接近翻倍。從前年算起，價格已經(jīng)上漲超過10倍。

圖1 硫酸價格

一、全國硫酸行業(yè)現(xiàn)狀

我國硫酸生產(chǎn)主要有三種路線：硫磺制酸、冶煉氣制酸、硫鐵礦制酸。

根據(jù)中國硫酸工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)：2020年中國硫酸產(chǎn)能為1.25萬噸，2020年中國硫酸產(chǎn)量為9869萬噸。

隨著硫酸生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，硫磺制酸工藝在當前硫酸生產(chǎn)中占據(jù)越來越重要的地位，并且有著越來越廣泛的應用。從2020年中國硫酸產(chǎn)能結構來看，硫黃制酸產(chǎn)能為5491萬噸，占硫酸總產(chǎn)能的44.0%；冶煉煙氣制酸產(chǎn)能為4512萬噸，占硫酸總產(chǎn)能的36.1%；硫鐵礦制酸產(chǎn)能為2221萬噸，占硫酸總產(chǎn)能的17.8%。

圖2 我國不同方法硫酸產(chǎn)能

二、今年硫酸需求概況

硫酸在國內(nèi)的主要消費領域是化肥（主要是磷肥、硫酸鉀）、鈦白粉、氫氟酸、粘結纖維、飼鈣、造紙等。

（1）凈出口量大增

據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月中國硫酸進口總量為5.3萬噸，與去年同期相比減少3.4萬噸，降幅39%；出口總量為80.5萬噸，較去年同期增加62.5萬噸，漲幅347%。

圖3 今年我國硫酸進出口情況

（2）國外化肥供應問題促使國內(nèi)加大磷肥等生產(chǎn)，增加對硫酸的消耗。

近日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于進一步做好糧食和大豆等重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)相關工作的通知》。通知要求：

圖4 管理部門發(fā)文加大力度化肥生產(chǎn)

（3）磷酸鐵對硫酸的需求

磷酸鐵鋰電池從去年以來，產(chǎn)能和產(chǎn)量大幅增長，也加大了對硫酸的消耗。

三、今年硫酸供應概況

（1）冶煉酸計劃停產(chǎn)檢修企業(yè)較多

從近期的檢修情況來看，3-4月，國內(nèi)檢修企業(yè)較多，其中安徽銅陵、河南中原黃金、浙江和鼎以及赤峰云銅檢修裝置較大，且周期比較廠，預計對國內(nèi)硫酸整體供應產(chǎn)生較大影響。當前國內(nèi)硫酸整體開工在64%左右，集中檢修期間預計國內(nèi)開工將降至60%以下。而供應端的大幅縮減，也為市場高位堅挺提供支撐。

圖5 計劃檢修的硫酸企業(yè)情況

（2）硫磺供應減少，價格大漲

一方面，俄羅斯硫磺出口受阻。

另一方面，國內(nèi)硫磺產(chǎn)能和產(chǎn)量最大的普光氣田計劃將同工檢修。

圖6 國內(nèi)最大硫磺生產(chǎn)企業(yè)光普氣田將停工檢修

圖7 硫磺價格

四、總結

今年，化肥、磷酸鐵等領域對硫酸需求旺盛，國外硫酸生產(chǎn)受疫情和國際局勢不穩(wěn)影響減少，我國硫酸凈出口量大增。

今年三、四月份計劃停工檢修的冶煉酸企業(yè)較多，導致硫酸有效產(chǎn)能大幅減少，硫酸供需趨緊。

原油和天然氣價格大漲（硫磺主要來自于煉油廠和天然氣田），國內(nèi)最大硫磺生產(chǎn)企業(yè)也要停工檢修，俄羅斯硫磺出口受限，這些因素使得硫磺價格暴漲，大大推高了產(chǎn)能產(chǎn)量最大的硫磺路線硫酸生產(chǎn)的成本。

恰恰，硫磺和冶煉酸是硫酸的主要生產(chǎn)路線，兩者合計占比約80%。這使得，現(xiàn)在最受益的是硫鐵礦路線的硫酸企業(yè)。

綜上，硫酸價格將繼續(xù)上漲。初步預計，到五月份，冶煉酸檢修裝置和普光氣田復產(chǎn)后，供需關系才會得到一定緩解；或者原油和天然氣價格大幅下跌，是的硫磺價格大幅下滑